Während des Maifeiertags fiel der internationale Rohölmarkt insgesamt, wobei der US-Rohölmarkt unter 65 US-Dollar pro Barrel fiel, mit einem kumulierten Rückgang von bis zu 10 US-Dollar pro Barrel.Einerseits hat der Vorfall mit der Bank of America erneut zu Störungen bei riskanten Vermögenswerten geführt, wobei Rohöl den deutlichsten Rückgang auf dem Rohstoffmarkt erlebte;Andererseits hat die Federal Reserve die Zinsen planmäßig um 25 Basispunkte angehoben, und der Markt ist erneut besorgt über die Gefahr einer wirtschaftlichen Rezession.In Zukunft wird erwartet, dass sich der Markt nach dem Auflösen der Risikokonzentration stabilisiert, mit starker Unterstützung durch zuvor niedrige Niveaus, und der Schwerpunkt auf der Reduzierung der Produktion liegt.

Rohöl verzeichnete während des Maifeiertags einen kumulierten Rückgang von 11,3 %
Am 1. Mai schwankte der Gesamtpreis für Rohöl, wobei US-Rohöl ohne nennenswerten Rückgang um die 75 US-Dollar pro Barrel schwankte.Aus Sicht des Handelsvolumens ist es jedoch deutlich niedriger als in der Vorperiode, was darauf hindeutet, dass der Markt beschlossen hat, abzuwarten und auf die anschließende Zinserhöhungsentscheidung der Fed zu warten.
Als die Bank of America auf ein weiteres Problem stieß und der Markt aus einer abwartenden Perspektive frühzeitig Maßnahmen ergriff, begannen die Rohölpreise am 2. Mai zu fallen und näherten sich am selben Tag einem wichtigen Niveau von 70 US-Dollar pro Barrel.Am 3. Mai kündigte die Federal Reserve eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte an, was dazu führte, dass die Rohölpreise erneut sanken und US-Rohöl direkt unter die wichtige Schwelle von 70 US-Dollar pro Barrel fiel.Als der Markt am 4. Mai öffnete, fiel der US-Rohölpreis sogar auf 63,64 $ pro Barrel und begann sich zu erholen.
Daher betrug der höchste Intraday-Rückgang der Rohölpreise in den letzten vier Handelstagen bis zu 10 US-Dollar pro Barrel und vervollständigte damit im Wesentlichen den Aufwärtstrend, der durch frühe freiwillige Produktionskürzungen der Vereinten Nationen wie Saudi-Arabien hervorgerufen wurde.
Rezessionssorgen sind die Haupttreiber
Rückblickend auf Ende März sanken die Rohölpreise aufgrund des Zwischenfalls mit der Bank of America ebenfalls weiter, wobei die US-Rohölpreise zeitweise 65 US-Dollar pro Barrel erreichten.Um die damaligen pessimistischen Erwartungen zu ändern, arbeitete Saudi-Arabien aktiv mit mehreren Ländern zusammen, um die Produktion um bis zu 1,6 Millionen Barrel pro Tag zu reduzieren, in der Hoffnung, durch eine Verschärfung der Angebotsseite die hohen Ölpreise aufrechtzuerhalten.Andererseits änderte die Federal Reserve ihre Erwartung, die Zinssätze im März um 50 Basispunkte anzuheben, und änderte ihre Vorgehensweise, die Zinssätze im März und Mai jeweils um 25 Basispunkte anzuheben, wodurch der makroökonomische Druck verringert wurde.Aufgrund dieser beiden positiven Faktoren erholten sich die Rohölpreise schnell von ihren Tiefstständen und US-Rohöl schwankte wieder bei 80 US-Dollar pro Barrel.
Der Kern des Vorfalls mit der Bank of America ist die monetäre Liquidität.Die Reihe von Maßnahmen der Federal Reserve und der US-Regierung kann die Risikofreisetzung nur so weit wie möglich verzögern, Risiken jedoch nicht lösen.Da die Federal Reserve die Zinsen um weitere 25 Basispunkte anhebt, bleiben die US-Zinsen hoch und Währungsliquiditätsrisiken treten erneut auf.
Daher erhöhte die Federal Reserve nach einem erneuten Problem mit der Bank of America die Zinsen wie geplant um 25 Basispunkte.Diese beiden negativen Faktoren veranlassten den Markt, sich Sorgen über das Risiko einer wirtschaftlichen Rezession zu machen, was zu einem Rückgang der Bewertung riskanter Vermögenswerte und einem erheblichen Rückgang des Rohöls führte.
Nach dem Rückgang des Rohöls war das positive Wachstum, das durch die frühe gemeinsame Produktionsreduzierung von Saudi-Arabien und anderen hervorgerufen wurde, im Wesentlichen abgeschlossen.Dies deutet darauf hin, dass auf dem aktuellen Rohölmarkt die makrodominante Logik deutlich stärker ist als die grundlegende Logik der Angebotsreduzierung.
Starke Unterstützung durch Produktionsreduzierung, Stabilisierung in der Zukunft
Werden die Rohölpreise weiter sinken?Aus fundamentaler und angebotsseitiger Sicht gibt es unten offensichtlich klare Unterstützung.
Aus Sicht der Lagerstruktur geht der Abbau der US-Ölbestände weiter, insbesondere bei geringeren Rohölbeständen.Obwohl die Vereinigten Staaten in Zukunft sammeln und lagern werden, erfolgt die Anhäufung von Lagerbeständen nur langsam.Der Preisrückgang bei geringem Lagerbestand zeigt häufig einen Rückgang des Widerstands.
Aus Angebotssicht wird Saudi-Arabien im Mai die Produktion reduzieren.Aufgrund der Besorgnis des Marktes über das Risiko einer wirtschaftlichen Rezession kann die Produktionsreduzierung Saudi-Arabiens vor dem Hintergrund einer rückläufigen Nachfrage ein relatives Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage fördern und so eine erhebliche Unterstützung bieten.
Der durch makroökonomischen Druck verursachte Rückgang erfordert, dass auf die Abschwächung der Nachfrageseite auf dem physischen Markt geachtet wird.Auch wenn der Spotmarkt Anzeichen einer Schwäche zeigt, hofft die OPEC+, dass die Haltung der Produktionsreduzierung in Saudi-Arabien und anderen Ländern eine starke Bodenunterstützung bieten kann.Daher wird erwartet, dass sich das US-Rohöl nach der anschließenden Freigabe der Risikokonzentration stabilisieren und eine Schwankung von 65 bis 70 US-Dollar pro Barrel beibehalten wird.