1、Marktüberblick: PTA-Preise erreichten im August einen neuen Tiefststand

Im August erlebte der PTA-Markt einen erheblichen starken Rückgang, wobei die Preise einen neuen Tiefpunkt für 2024 erreichten. Dieser Trend ist hauptsächlich auf die erhebliche Anhäufung von PTA-Beständen im laufenden Monat sowie auf die Schwierigkeit zurückzuführen, das Lagerproblem wirksam zu lindern Rückstand in Ermangelung groß angelegter Anlagenabschaltungen und Produktionsreduzierungen. Unterdessen konnte der Rückgang auf dem internationalen Rohölmarkt keine wirksame Kostenunterstützung für PTA bieten, was den Abwärtsdruck auf die Preise weiter verschärfte.

2、Analyse der Angebotsseite: Hohe Produktionskapazität läuft, Lagerbestände erreichen neue Höchststände

Derzeit liegt die Betriebsrate der PTA-Produktionskapazität weiterhin auf einem hohen Niveau und das Warenangebot ist äußerst reichlich. Seit 2024 ist die monatliche PTA-Produktion im Vergleich zum Vorjahreszeitraum deutlich gestiegen und wird voraussichtlich einen historischen Höchststand erreichen. Diese hohe Produktion führte direkt zu einem neuen Höchststand im PTA-Social-Inventar und wurde zu einem Schlüsselfaktor für die Unterdrückung der Spotpreise. Obwohl die hohe Betriebsrate der nachgelagerten Polyesterindustrie die Anhäufung von PTA-Beständen bis zu einem gewissen Grad verlangsamt hat, lässt sich die Situation des Überangebots ohne die zentralisierte Wartung und Produktionsreduzierung großer PTA-Anlagen nur schwer umkehren, und der Markt hält an pessimistische Einstellung gegenüber dem zukünftigen Trend der PTA.

3、Analyse der Nachfrageseite: Die Nachfrage bleibt hinter den Erwartungen zurück, die Polyesterproduktion startet auf niedrigem Niveau

Die Schwäche auf der Nachfrageseite ist ein weiterer wichtiger Grund für den Rückgang der PTA-Preise. Der kontinuierliche Anstieg der Polymerisationskosten in der Frühphase hat zu einem Gewinnrückgang bei Polyesterprodukten geführt und einige Polyesterfabriken gezwungen, eine Strategie der Produktionsreduzierung und Preiserhöhung zu verfolgen. Diese Kettenreaktion hat zu einem kontinuierlichen Rückgang der Polyesterproduktionsraten geführt, und im August schlossen sich die meisten Polyesterfabriken den Reihen der Produktionsreduzierungen an, was zu einem deutlichen Rückgang der PTA-Nachfrage führte. Die geringe Bereitschaft der Polyesterfabriken, Waren zu erhalten, ist hauptsächlich auf den Verbrauch von Lagerbeständen und langfristigen Vertragsquellen zurückzuführen, was das Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage bei PTA weiter verschärft.

4、Lagerdruck und Markterwartungen

Basierend auf der aktuellen Angebots- und Nachfragesituation wird PTA im August voraussichtlich etwa 300.000 Tonnen anhäufen, was zu einem starken Preisverfall führen wird. Mit Blick auf die Zukunft bleibt der Angebotsdruck auf dem PTA-Markt enorm, hauptsächlich aufgrund der begrenzten Anzahl zentraler Wartungseinrichtungen und der Tatsache, dass die meisten großen Einrichtungen die Wartung innerhalb des Jahres abgeschlossen haben. Es wird erwartet, dass die monatliche PTA-Produktion auch in Zukunft auf einem hohen Niveau von über 6 Millionen Tonnen pro Monat bleiben wird. Selbst wenn die nachgelagerte Polyesterproduktion wieder anzieht, wird es schwierig sein, die hohe Produktion vollständig zu verdauen, und der Angebotsdruck wird weiterhin bestehen bleiben.

5、Kostenunterstützung und schwaches Oszillationsmuster

Obwohl der Markt mit vielen negativen Faktoren konfrontiert ist, bietet der internationale Rohölmarkt immer noch eine gewisse Kostenunterstützung für PTA. Auf makroökonomischer Ebene haben Sorgen über eine globale Wirtschaftsrezession zu einem allgemeinen Rückgang der Rohstoffpreise geführt, aber die steigende Erwartung von Zinssenkungen hat dem Markt etwas Wärme verliehen. Auf der Angebotsseite wirken sich weiterhin die Unsicherheit über geopolitische Risiken und die Produktionsreduzierungspolitik der OPEC+ auf den Ölmarkt aus. Auf der Nachfrageseite besteht weiterhin die Erwartung, dass die Lagerbestände an Rohöl abgebaut werden. Unter der kombinierten Wirkung dieser Faktoren stellt der Ölmarkt eine Situation mit gemischten Long- und Short-Positionen dar, wobei die PTA-Verarbeitungsgebühren zwischen 300 und 400 Yuan/Tonne schwanken. Daher kann die Kostenunterstützung durch internationales Rohöl trotz des enormen Angebotsdrucks immer noch zu einem schwachen und volatilen Muster auf dem PTA-Markt führen.

6、Fazit und Ausblick

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der PTA-Markt in Zukunft einem erheblichen Angebotsdruck ausgesetzt sein wird und die schwache Nachfrageseite die pessimistische Marktstimmung weiter verschärfen wird. Die kostenstützende Rolle des internationalen Rohöls kann jedoch nicht ignoriert werden, was den Rückgang der PTA-Preise in gewissem Maße verlangsamen kann. Daher wird erwartet, dass der PTA-Markt in eine Phase schwacher Volatilität eintritt.